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连续三年超配五大行业 嘉实基金“长赛道”布局

发布人: 菲律宾申慱sunbet网址 来源: 菲律宾申慱sunbet平台 发布时间: 2020-06-09 13:09

  中国正在成为全球资本市场的价值中枢,投资中国已经成为全球投资者的一种共识。对于国内资管机构而言,谁更早地预见了我国经济结构的新变化,谁更准确地预判到我国经济转型中出现的新机遇,谁也就能够在投资中占得先机。

  公募基金公司作为国内资管机构中的优等生,在过去二十多年里为投资者创造丰厚回报背后,正是基于对中国经济基本面和资本市场的深刻理解。如嘉实基金所言:深刻准确地洞察中国市场运行的基本规律,把握经济转型中涌现的“长赛道”机会,是为投资者获取回报的起点。

  根据过往基金年报信息统计,自2017年至2019年,以申万28个一级行业为标准,嘉实基金过去三年连续超配的仅有11个行业,而电子、计算机、医药生物、食品饮料、家用电器五个行业连续三年相对标准行业配置比例实现超配。这反映了嘉实基金对中国经济转型与市场长期发展机遇的思考:电子与计算机行业代表的科技方向,医药生物行业代表的大健康方向,食品医疗和家用电器代表的大消费方向。科技、大健康、大消费也正是嘉实近些年潜心布局的“长赛道”。

  “长赛道”意味着锚定的领域与行业的坡道足够长、雪也足够厚,能够通过长线投资实现长期稳健的回报。作为根植并伴随中国市场发展壮大的资管机构,嘉实基金已经把弓拉满,集结重兵于“长赛道”。自2014年就开始前瞻性布局行业基金,目前嘉实已设立了智能汽车、前沿科技、消费、医疗医药、环保低碳、金融、物流、文体娱乐、新能源新材料、农业等多个方向的“长赛道”行业基金。

  在嘉实基金看来,“长赛道”的核心要义是寻找中长期增长确定和受益经济社会转型的行业、引导长期资金支持实体经济。这需要基金公司拥有强大的投研团队,打破传统的二级市场研究框架,拓宽研究的深度和广度。

  为此,嘉实基金在“长赛道”的选择上既有对所选行业的研判,也有对自身能力的审视。首先,考虑行业生命周期及成长趋势,选择行业周期处于成长期或者成熟前期的行业,且具有较大成长空间、景气度较高的行业作为投资标的;其次,考察行业市值深度,青睐市值居前且流动性强的行业;第三,依赖阿尔法制造能力,包括行业自身产生阿尔法的潜质,以及公司研究团队的能力。

  不同的行业拥有不同的生命周期,其初创期、成长期、快速成长期、成熟期、衰退期,不同时期所面临的衡量方法也不尽相同。嘉实是业内最早建立行业基金及行业研究团队的基金公司之一,截至目前已建立覆盖科技、消费、健康、制造、周期、金融地产等29个一级子行业、112个二级子行业的知识库。嘉实60余位行业研究员在2019年共完成调研383次,调研数量居业内之首。

  数据显示,截至2019年末,嘉实基金持有的前三大行业为电子、医药生物和食品饮料,持有市值分别为130亿元、121亿元、119亿元,占其股票投资市值的比例分别为9.76%、9.09%、8.93%,相对标准行业配置比例均超过2%。

  伴随着中国经济的崛起,中国市场了更具吸引力的投资价值。嘉实持续在科技、大消费、大健康等“长赛道”方向深入布局,有着深刻的逻辑支撑。科技上,5G基础设施建设将推动新一轮科技创新周期的展开。大健康上,居民收入水平的提高以及人口老龄化趋势,使医疗健康的长期需求十分显著。大消费上,看好传统消费的消费升级、以及新兴消费和服务领域的趋势。

  以“长赛道”作为战略指导思想,嘉实基金沿着权益投资的“阿尔法”和“贝塔”两个方向持续进行产品布局。在主动投资方面,聚焦于投资业绩的稳定性和可持续性。精选行业布重兵,选择具有长期投资价值、策略容量较大的消费、医药、科技、先进制造等核心赛道进行布局。在被动投资方面,关注贝塔类产品的工具属性与优化属性。借助深度研究优势,积极布局主题、行业类Smart Beta产品,帮助投资者提升投资组合的有效前沿,并通过各类工具产品设置满足投资者不同。

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